从6月PPI变化看新动能支撑工业价格增长

瑞通财税信息网（2026年7月14日）

　　国家统计局日前发布数据显示，6月份工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨4.1%，创下年内新高；环比由上月上涨0.5%转为下降0.3%。
　　6月份PPI环比由正转负，主要受国际原油价格下行拖累。国家统计局城市司首席统计师董莉娟指出，6月石油开采价格环比下降16.0%，精炼石油产品制造价格下降3.1%，降幅比上月分别扩大14.2个和2.8个百分点；化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业价格由上月上涨分别转为下降2.0%和0.8%。
　　回顾上半年，原油、有色两大资源链条曾是拉动PPI涨价的主力，如今这股拉动力呈现出衰减态势。与能源链形成鲜明对比的，是人工智能与高技术制造相关品类的价格表现。
　　“产业升级加快带动部分行业需求增加，价格上行。”董莉娟表示，人工智能覆盖场景不断拓展，新原料新材料广泛应用，绿色化转型持续推进，带动6月份虚拟现实设备制造价格环比上涨8.4%，可穿戴智能设备制造价格上涨3.4%，工业控制计算机及系统制造价格上涨3.3%，电子专用材料制造价格上涨2.5%，碳基纳米材料价格上涨1.9%等。
　　华创证券分析，6月中游装备制造业价格环比上涨0.26%，对PPI环比的拉动约0.11个百分点；上半年，中游装备制造业（主要是AI和新能源相关行业）对PPI环比涨幅的贡献约为22%。
　　国盛证券首席经济学家熊园表示，价格数据的冷热不均，是产业结构分化的结果。
　　“过去，房地产、基建与传统制造业曾是经济增长、信用扩张和居民财富积累的重要引擎。”熊园分析指出，如今供需格局已发生深刻变化，旧有模式的拉动能力和增长潜力逐步递减。以人工智能、高端制造为代表、以创新为核心驱动力的新经济正加速崛起，成为主要增量来源。
　　产业格局的结构性变化，还体现在工业企业利润数据上。今年以来，全球人工智能技术变革带来高端算力芯片和存储芯片需求爆发，推动电子行业利润高速增长。1至5月份，电子行业利润增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%。
　　展望下阶段，部分机构认为下半年PPI同比将保持增长，但涨幅温和回落。同时，AI产业升级带来的结构性涨价将继续支撑工业领域价格修复。
　　中金公司分析，若油价不再显著上行、环比动能继续转弱，叠加去年“反内卷”逐步推高基数，下半年PPI同比或呈回落态势。
　　国盛证券指出，鉴于AI相关产品涨价趋势有望延续，再叠加油价高位大降，AI将是下半年通胀主线；PPI同比高点可能已经出现，下半年预计震荡回落。