中国CPI升幅创新高管理通胀预期成政策重心

瑞通财税信息网（2010年10月22日）

　　中国国家统计局周四 ( 10 月21 日 ) 公布数据显示，中国第三季度国内生产总值 (GDP) 同比增长 9.6% ，略低于市场预期，但 9 月居民消费价格指数 (CPI) 再创新高凸显通胀压力，有分析师指出，加强对通胀预期的管理或将成为下一阶段的政策重心。
　　尽管工业和投资增速仍处在下降通道，但中国经济软着陆的趋势已基本成立。而中国央行在数据公布前的突然升息可能也说明，经济增长已不是最关键症结，提前压住通胀苗头更为重要。
　　国家统计局公布数据显示， 9 月 CPI 继续刷新 2008 年 10 月 ( 当时涨幅为 4.0%) 以来的新高至 3.6% ，与市场预期一致。分析人士的最新观点认为，年内之顶仍未到达， 10 月或仍见新高。数据显示， 1-9 月 CPI 同比上涨 2.9% 。
　　统计局公布，中国三季度国内生产总值 (GDP) 同比增长 9.6% ，略低于接受媒体调查的预期中值 9.7% ； 1-9 月 GDP 则同比增长 10.6% 。
　　统计局还公布，工业品出厂价格 (PPI) 同比上涨 5.5% ，全社会固定资产投资同比增长 24% ，规模以上工业增加值同比增长 16.3% ；社会消费品零售总额同比增长 18.3% 。
　　另外， 9 月 PPI 同比上涨 4.3% ，高于预估的上升 4.1% ；社会消费品零售总额同比增长 18.8% 。当月工业增加值同比增长 13.3% 。
　　今年上半年，市场普遍预期一直将 CPI 的年内高点维持在 6-7 月份，因翘尾因素影响。但二季度以后，随着新涨价因素的增多， CPI 的高点预期不断后移，现在已经移至 10 月，甚至 11 月。
　　而全球新一轮量化宽松政策的预期，使得流动性宽松将成为明年推高中国通胀的主要外因。而国内收入分配制度改革，资源价格改革等一系列措施亦相继展开，与食品价格、天气因素等叠加，都将成为加剧通胀的潜在因素。
　　无论未来货币政策走向如何，必须承认的一点是，通胀问题远未见顶，未来压力有增无减。
　　中国央行周二晚间意外宣布上调一年期存款贷款基准利率 25 个基点，令国内外市场一片哗然，这也显示政府加强对通胀预期的管理将成为未来的政策重心。
　　有业内人士预计，如果经济增长维持现有的较好局面且通胀加剧，不排除今年末明年初仍可能加息一次，十七届五中全会以后，宏观政策转向以结构调整为主基调，货币政策明年将转向中性。